Comment la courbe des taux des box spreads est-elle calculée ?

Nous déduisons le taux implicite des prix de règlement quotidiens sur toutes les échéances liquides de box spreads SPX et Euro Stoxx 50. La courbe est actualisée après la clôture du marché et affiche les taux de financement implicites de 1 à 36 mois.

Quels courtiers prennent en charge les box spreads ?

Niveau 1 : Interactive Brokers, Schwab (thinkorswim), Fidelity, E*TRADE, tastytrade, TradeStation, Tradier. Niveau 2 : Webull, Moomoo, Public. Pour l'ESTX50 en Europe, Interactive Brokers, Saxo et Lynx sont les principales places.

What about the €20,000 cap on derivative losses?

It's gone. The Jahressteuergesetz 2024 retroactively struck §20 Abs. 6 Satz 5 EStG — the rule that had capped Termingeschäft loss offsets at €20,000/year inside a segregated bucket. Box-spread carry now offsets your general Kapitalerträge — dividends, interest, ETF distributions, fund capital gains — at the 26.375% Abgeltungsteuer rate, with no cap. Direct single-stock losses still sit in their own bucket; that part of §20 Abs. 6 is unchanged.

Courbe des taux des box spreads

Q: Qu'est-ce qu'un box spread ?

Un box spread (spread synthétique) est une combinaison de quatre options de type européen (deux calls, deux puts) sur le même indice qui forment ensemble un prêt synthétique entièrement adossé à votre portefeuille. Le taux implicite est le taux auquel le marché accepte de prêter contre votre portefeuille.

Taux de financement implicites issus des box spreads S&P 500 et Euro Stoxx 50, actualisés chaque jour. Au 2 Jun 2026

Encours suivi chez Yieldbard

$4,976 taux moyen 7.93 %

Encours suivi chez Yieldbard

€258,387 taux moyen 2.65 %

Montant EUR

€

Échéance 12m

1m3m4m6m9m12m15m18m21m

Taux interpolé à partir de la dernière courbe de box spreads EUR en clôture de séance. Rechargez la page pour l'actualiser après la clôture du marché.

Taux implicite · 12m EUR

2.53%

Liquidités aujourd'hui Cible €100,000 · 0.37%: €100,365
Coût implicite (12m): €2,635
Règlement à l'échéance: €103,000

Structure à 4 jambes ESTX50 · EUREX

Inscription gratuite

Sens	Type	Strike	Qté
BUY	CALL	••••	••
SELL	CALL	••••	••
BUY	PUT	••••	••
SELL	PUT	••••	••

Strikes, nombre de contrats et limite combo prête pour IBKR/CapTrader débloqués avec un compte gratuit.

Cas d'usage

Quatre simulateurs pour des décisions concrètes — taux des box mis à jour chaque jour, logique fiscale allemande complète.

A · Achat immobilier

Box vs. vente vs. tout en liquidités

Comparaison de patrimoine sur 10 ans pour financer l'apport à Berlin, Munich, Hambourg.

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B · Effet de levier

Avec levier box vs. sans levier

Acheter plus d'ETF que les liquidités ne le permettent grâce à un box spread — le levier devient rentable dès que le rendement du portefeuille dépasse le taux de la box.

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C · Rente sur capital

Vivre de son portefeuille — vendre ou box ?

Couvrir vos besoins annuels : vendre des parts ou rouler une ligne de box ? Effets de capitalisation sur plusieurs décennies.

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D · Relais

Combler l'écart entre deux logements

Une ligne de box courte plutôt qu'un préfinancement bancaire à 7 % — économie à cinq chiffres sur un relais classique.

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Qu'est-ce qu'un box spread ?

Quatre options de type européen qui se combinent en un prêt synthétique entièrement adossé à votre portefeuille. Le taux implicite est le taux auquel le marché accepte de prêter contre votre portefeuille.

Mécanique — comment les quatre jambes se règlent
Facteur d'actualisation — pourquoi la courbe n'est pas un taux constant
Risque + marge — ce à quoi prêter attention

Lire le guide complet →

Suivez vos positions

$19 / €16 par mois

ou $129 / €110 par an · ~43 % d'économie

Les box spreads sont neutres au marché — la courbe autour d'eux ne l'est pas. Nous la surveillons par rapport à vos positions et ne signalons que ce qui change une décision.

Alertes de roulement — avant l'échéance, avec le taux dans lequel vous rouleriez
Opportunités de refinancement — lorsqu'une échéance plus longue fait mieux que votre taux figé
Taux historique par échéance — voyez comment chaque échéance a évolué dans le temps, pas seulement aujourd'hui
Suivi du coût d'emprunt — coût courant sur l'ensemble de vos box
Connectez votre courtier ou saisissez manuellement — import automatique depuis les courtiers pris en charge, ou saisie manuelle

Commencer mensuellement Économiser 43 % · annuel